Adiós de Draghi al BCE

Después de 8 años

¡Mario Draghi se despide del BCE después de 8 años! Mario DraghiMario Draghi dio su última conferencia como presidente del BCE el jueves. ¡Un papel que mantuvo durante 8 largos años! El cetro del 1 de noviembre pasará a Christine Lagarde, ex número uno del Fondo Monetario Internacional!

Los ocho años de Draghi al mando del BCE han sido muy claros y han puesto a prueba su claridad mental y sus habilidades gubernamentales.

Varias son las intervenciones y elecciones de política monetaria que Draghi tuvo que hacer durante su mandato. Algunas de estas elecciones merecen ser recordadas, ya que cambiaron el destino de Europa!

Elecciones de política monetaria

2012: Mario Draghi pronuncia la palabra mágica «Lo que sea necesario».
Poco después del acuerdo, Draghi fue puesto a prueba por la crisis de la deuda pública en los países periféricos que desató una ola de especulación sin precedentes sobre los bonos del Estado de algunos países europeos. En particular, Grecia, España e Italia.

¡Fue el año de la psicosis de la raza! Un término técnico que en pocos meses se difundió incluso entre la gente común. La crisis fue tan insidiosa que la idea de que el euro podría haber llegado a su fin comenzó a materializarse!

Durante una conferencia celebrada en Londres en julio de 2012, Draghi pronunció la frase «Whatever it Takes»! Esta frase, que significaba que el BCE estaba dispuesto a hacer cualquier cosa para salvar el euro, mostró inmediatamente su «eficacia»! Poco después, la raza estaba en continuo declive.

2015: Mario Draghi anuncia la «Facilidad Cuantitativa»!
Unos años antes, el presidente Draghi había logrado salvar el euro, pero no a Europa. La crisis económica aún era evidente, la economía se estancó y la inflación comenzó a invertir su dirección hasta convertirse en deflación!

A principios de 2015 anunció la flexibilización cuantitativa, es decir, la compra en el mercado secundario de títulos de deuda pública de los países europeos a un ritmo de 60 mil millones de euros al mes!

Una medida que Draghi «copió», para muchos analistas con gran retraso en comparación con las necesidades, del banco central japonés al americano!

En medio de las políticas de alivio cuantitativo, se desató la llamada «guerra de divisas»! La introducción de liquidez en el sistema económico habría generado una devaluación de la moneda nacional, favoreciendo las exportaciones.

Por lo tanto, la mayoría de los bancos centrales comenzaron a introducir liquidez en el sistema también para evitar que su propia moneda se volviera demasiado fuerte con respecto a las de los países que adoptaron el Q.E.!

Dragones bajan el interés

Desaceleración 2019: ¡Los dragones vuelven a bajar los tipos de interés!
2018 fue el año del giro en U, ¡por lo menos así se pensaba! En América, la FED había empezado a subir los tipos de interés en previsión de un crecimiento económico más estable. A lo largo de 2018, lo hizo cuatro veces. En Europa, que aún no había salido del todo de la crisis, se hablaba de un posible aumento de los tipos de interés después de mucho tiempo!

Las cosas están destinadas a cambiar a finales de 2018. Los aumentos de la tasa de interés por parte de la FED comenzaron a ser considerados demasiado sofocantes y en diciembre del mismo año los mercados financieros cayeron alrededor del 20%! ¡Una contracción muy fuerte que los mercados americanos no habían visto desde hace varios años!

A partir de ahí, la decisión de la FED, fuertemente presionada por Trump, de volver a un recorte de la tasa de interés. Las cosas también están cambiando en Europa. En septiembre, Draghi decidió intervenir con un nuevo recorte de los ya negativos tipos de interés del -0,40% al -0,50%!

¡Una decisión que había generado cierto descontento en la dirección! Francia y Alemania en particular «se quejaron» de esta decisión. Recordando que las tasas negativas crean problemas a los bancos comerciales y a los fondos de inversión y de pensiones que no pueden encontrar rendimientos en el mercado.

El juicio sobre Draghi: algunas quejas, pero es promovido con todas las notas.
En los últimos tiempos, se han realizado varias encuestas sobre Draghi. Los datos recogidos muestran que aunque hay cierto descontento, la mayoría de los participantes en la encuesta han expresado una opinión favorable sobre el trabajo de Draghi en estos difíciles 8 años de actividad!

Entre sus oponentes están aquellos que argumentan que la política de tasas de depósito negativas ha hecho la vida difícil a los bancos europeos. Además, el último recorte de la tasa en septiembre se considera prematuro ya que las condiciones económicas no son tan malas como para requerir tal intervención.

La duda es que el haber usado el arma ahora, en el futuro, dejará al BCE sin las defensas adecuadas si la economía se desacelera significativamente! Por cierto… Si está interesado en saber si vale la pena invertir en Europa ahora, ¡lea el artículo en cuestión!

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