Hoja de datos de gestión de riesgos financieros para tontos

De la Gestión de Riesgos Financieros para tontos

Por Aaron Brown

La gestión del riesgo financiero puede ser muy complicada, lo que puede hacer que sea difícil saber por dónde empezar a pensar en ella. Esta Hoja de Trampas distingue algunos de los conceptos clave como riesgo versus peligro y oportunidad, probabilidad, volatilidad, normalidad e incertidumbre. Se discute cómo manejar los siete tipos principales de riesgo financiero en las instituciones financieras, incluidos los administradores de activos, los bancos, las compañías de seguros y los concesionarios. Estos no son exclusivos; de hecho, un error común es fijarse sólo en un tipo de riesgo. La mayoría de los riesgos cruzan fronteras y presentan problemas de varios, o incluso de los siete tipos. Los siete tipos son el riesgo de mercado, el riesgo de crédito, el riesgo operacional, el riesgo de liquidez, el riesgo de financiación, el riesgo de reputación y el riesgo político.

7 Tipos de riesgo financiero

Pensar en el riesgo financiero tiende a inducir una visión de túnel, especialmente cuando se produce una caída del mercado o cuando se teme a la incertidumbre del mercado. Sin embargo, el riesgo, el peligro y la oportunidad están estrechamente alineados con los aspectos de la incertidumbre, y usted necesita considerar cada aspecto a la hora de tomar decisiones de inversión:

• El peligro es la incertidumbre unilateral. El peligro sólo produce malas sorpresas, y sus resultados no se miden en dinero o cualquier otra cosa que pueda ser agregada. Los peligros deben reducirse al mínimo, sin perjuicio de las limitaciones.
• El riesgo es una incertidumbre de dos lados – tanto las buenas como las malas sorpresas son posibles. Los resultados del riesgo pueden ser agregados. Su objetivo es optimizar el riesgo eligiendo el nivel adecuado para sus circunstancias. No escoja reflexivamente un riesgo bajo de previsibilidad o un riesgo alto de excitación.
• La oportunidad es unilateral de nuevo, trayendo sólo buenas sorpresas con resultados incuantificables. Maximice sus oportunidades, sujeto a restricciones.

La gente tiende a sobreestimar la probabilidad de que ocurran eventos malos (peligros) y teme escenarios dramáticos pero poco probables, mientras que subestima la probabilidad de que ocurra algo sin precedentes e inesperado (riesgo).

Al tomar decisiones financieras, considere los tipos de riesgo que puede encontrar y que pueden afectar su estrategia:

• Riesgo de mercado: Incertidumbre debida a la evolución de los precios de mercado.
• Riesgo de crédito: Incertidumbre por el incumplimiento de una promesa por parte de una entidad externa.
• Riesgo operacional: Incertidumbres institucionales distintas del riesgo de mercado o de crédito.
• Riesgo de liquidez: Incertidumbre sobre los términos y la capacidad de realizar una transacción cuando sea necesario o deseado.
• Riesgo de financiación: Incertidumbre sobre si los inversores proporcionarán fondos suficientes.
• Riesgo reputacional: Incertidumbre sobre cómo será percibida su entidad.
• Riesgo político: Incertidumbre sobre las acciones del gobierno.

Asegúrese de considerar la gama de riesgos, y si todo el mundo está pensando en el riesgo de mercado, tómese un minuto para pensar también en el riesgo de reputación o en el riesgo de financiación.

Gestión del riesgo de mercado financiero

Cuando se gestiona el riesgo financiero, el riesgo de mercado -la incertidumbre sobre cómo cambiarán los precios en el mercado- es una preocupación constante. Y uno válido. Siempre debe sopesar los riesgos antes de tomar cualquier decisión de mercado.

Los precios pueden llegar a niveles que le hagan perder el control de sus valores si los inversores canjean más de lo que usted puede pagar fácilmente. Alternativamente, los prestamistas pueden exigir más dinero del que usted puede conseguir. Los peligros pueden venir de varias direcciones.

La volatilidad, los altibajos normales de los precios, es la forma en que se gana dinero en finanzas y el principal riesgo del mercado. Un nivel de volatilidad demasiado bajo puede significar que no se generan suficientes beneficios en los buenos tiempos para satisfacer a los inversores o sobrevivir a los malos; un nivel demasiado alto puede afectar a los rendimientos y atemorizar a los inversores y a las contrapartes.

A veces los precios de mercado se mueven a un nivel que le permite iniciar una posición que no podría hacer en mercados normales. Esté preparado para aprovechar esas oportunidades.

Cómo manejar el riesgo crediticio en las instituciones financieras

En la gestión de riesgos financieros, el incumplimiento de una promesa por parte de una entidad externa es un riesgo de crédito que se asume todos los días. Esto se espera, hasta cierto punto. La gestión de ese riesgo es la parte importante.

Si un cliente no realiza un pago rutinario o un proveedor no realiza una entrega prometida, usted y su organización pueden enfrentarse a serias dificultades hasta el punto de que su organización falle. Por otro lado, el fracaso de una entidad en su desempeño abre un nicho de mercado rentable para usted si puede aprovechar la oportunidad.

Debe equilibrar su riesgo crediticio. Si mantiene su riesgo de crédito demasiado bajo al tratar sólo con las contrapartes más confiables y al obligarlas a aceptar toda la incertidumbre de su relación comercial, es posible que se aísle de la innovación y el intercambio de conocimientos, y que pague demasiado por los servicios. Si su riesgo de crédito es demasiado alto, la acumulación de incumplimientos probablemente hará descarrilar cualquier plan de negocios.

Cómo gestionar el riesgo operacional en las instituciones financieras

Como gestor de riesgos financieros, uno de los riesgos que debe tener en cuenta es la incertidumbre dentro de su propia organización. Los riesgos institucionales u operativos son muchos -faltas de los empleados, errores informáticos, ataques (físicos o cibernéticos), por ejemplo- y demasiado numerosos como para enumerarlos.

En la gestión del riesgo operativo, observe lo apretado o suelto que está el lugar de trabajo. Un lugar de trabajo demasiado suelto conduce a errores, ineficiencia, mala disciplina, frustración para los empleados talentosos y daños por parte de los perezosos o incompetentes. Un lugar de trabajo demasiado estrecho lleva a que la gente odie su trabajo, el estrés y las barreras a la innovación; puede atraer a personas a las que les gusta dar órdenes a los demás en lugar de hacer su propio trabajo.

Para ayudar a cambiar el riesgo operativo por una oportunidad, concéntrese en las prácticas empresariales que hacen que el trabajo sea divertido, construyen un negocio útil, satisfacen las necesidades sociales y contribuyen al desarrollo profesional de los empleados, al crecimiento personal y a la seguridad financiera.

Cómo gestionar el riesgo de liquidez en las instituciones financieras

La liquidez, la capacidad de convertir activos en efectivo rápidamente, afecta claramente sus decisiones de gestión de riesgos financieros. Si no tiene suficiente liquidez, es posible que no pueda salir de posiciones insostenibles o que se vea obligado a vender activos con pérdidas muy superiores a las esperanzas y expectativas. Demasiada liquidez dificulta ignorar la opinión del mercado a corto plazo; muy poca liquidez aísla a los tomadores de decisiones de la realidad.

Sin embargo, una congelación de liquidez en un mercado permite realizar transacciones rentables en mercados relacionados, y el exceso de liquidez le permite tomar posiciones que serían imposibles en tiempos normales.

Cómo gestionar el riesgo de financiación en las instituciones financieras

La incertidumbre sobre si los inversores proporcionarán fondos suficientes es un reto al que se enfrenta todo gestor de riesgos financieros. Equilibrar estos riesgos es esencial para su éxito. Hay algunas cosas que considerar.

Si los inversores retiran fondos, ya sea canjeando sus participaciones por dinero en efectivo o vendiendo sus intereses a otros a precios bajos, esto puede conducir a una falta de confianza en su organización e impedir que obtenga nuevos fondos y animar a otros inversores a abandonar el negocio.

Los inversores que están atrapados en el mercado a largo plazo, con pocos derechos de control, le permiten tener una visión a largo plazo, pero no le proporcionan ninguna presión para tener éxito y probablemente le cobran mucho por su capital. Los inversionistas que pueden obtener el valor total de vuelta a la demanda lo mantienen alerta y cobran menos por su capital, pero es poco probable que sean verdaderos socios. Sin embargo, si algunos inversionistas se retiran, usted tiene la oportunidad de reestructurar su negocio para que funcione de una mejor manera para los inversionistas restantes.

Cómo gestionar el riesgo reputacional en las instituciones financieras

Cómo se percibe su organización, cuál es su reputación, es un componente clave en su estrategia de gestión de riesgos financieros. Las dos maneras más fáciles de obtener una mala reputación son preocuparse sólo por la reputación y no preocuparse por la reputación. Ganarse una buena reputación requiere una mezcla cuidadosa de considerar los sentimientos de los demás y estar dispuesto a enfrentarse a la multitud cuando sea necesario.

Un escándalo vergonzoso en una entidad financiera a menudo conduce a medidas represivas regulatorias, pérdida de negocios, demandas, pérdidas de empleados y otros malos resultados. En el otro extremo de la escala está una organización o personas relacionadas con ella que se ven haciendo algo admirable, desde empleados que contribuyen a financiar y construir un patio de recreo comunitario hasta la empresa que presenta un nuevo producto innovador y atractivo.

Cómo gestionar el riesgo político en el ámbito financiero

El riesgo político está siempre presente y es incontrolable. Como gestor de riesgos financieros, sólo puede esperar evitar los peligros obvios y beneficiarse de las acciones del gobierno.

Los peligros del riesgo político son muchos: se ha sabido que los gobiernos se apoderan de propiedades, proscriben ciertos tipos de negocios o prácticas comerciales, encarcelan a líderes empresariales o incluso los matan. En el lado menos dañino pero irritante, los funcionarios del gobierno pueden hacer su vida miserable con la burocracia, la pequeña injusticia, la corrupción y el doble discurso. A veces tienen buenas razones, a veces no, pero esas cosas rara vez son predecibles.

En el lado positivo, se sabe que los gobiernos protegen los derechos, atienden las necesidades de las empresas, brindan oportunidades, crean paz y prosperidad en general y hacen que uno se sienta orgulloso de ser ciudadano. Trabajar con los gobiernos y apoyarlos puede ser muy gratificante.

A los inversores les gusta que los gobiernos establezcan reglas claras y las respeten, de modo que puedan planificar cosas como los impuestos, la estructura legal, los contratos, etc. Sin embargo, también quieren que las entidades gubernamentales sean lo suficientemente flexibles para considerar nuevas ideas y hacer frente a los cambios en el mundo que las rodea. Lo ideal es que las relaciones con el gobierno sean lo suficientemente cercanas como para estar del mismo lado, pero no tan cercanas como para convertirse en compinches, o capturar reguladores o agentes del estado.